截至今年一季度末，分級基金場內份額約為1000億份，自2015年6月底達到3500億份的場內份額峰值之后，接下來隨着行情降溫而逐步降低，進入今年以來分級基金份額一直在1000億份到1500億份之間波動。

　　分級基金本質就是指數基金，特殊在於其份額分級、可上市交易、套利機製。其設計通常是參照順週期調整的模式，行情越漲，它的槓桿率越低，行情越跌，槓 桿率越高，於是在下跌市場中最傷人。換句話說，投資者要是能合理使用分級基金特別是分級B，它能成為牛市搶反彈的利器，博取較高超額收益；反之，要是不了 解它的特性，特別是下折標準、槓桿變化等機製，輕易使用也會很受傷。對普通投資者而言，在不了解分級產品屬性情況下，千萬不要輕易參與分級B投資或套利。

　　具體到分級基金投資策略，A類份額方面，分級A由於不存在違約風險，因此對於低風險偏好資金而言，其性價比依舊較高，投資者可選擇流動性具備優勢的品 種進行配置。首先考慮隱含收益率較高者，盡量選擇折價率高和距離下折遠的。當前折價率及預期收益率相對較高的品種有：約定收益率為一年期定存利率+3%的 如券商A、轉債A級、體育A，隱含收益率4.7%左右，折價率在4.5%以上；約定收益率為一年期定存利率+3.5%的如銀華300A、成長A級，隱含收 益率為5.1%左右，折價率在2.75%以上，約定收益率為一年期定存利率+4%的品種如煤炭A級，隱含收益率在5.5%左右，折價率為0.10%，投資 者可以適當關注。

　　B類份額方面，建議投資者的倉位不宜過重，主要是因為當前市場總體依然是弱勢振蕩格局。風險偏好較高的投資者如果確實想博取超額收益，應遠離低淨值高槓桿品種，以防市場大幅下跌時所可能出現的下折風險。（文章來源：2016年5月4日 羊城晚報）