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理財學堂
指數維持箱體區間震蕩,結構性板塊活躍的特點有望延續

  一週市場回顧:
  上週市場呈現普漲格局,結構方面有色金屬、國防軍工、白酒、農業板塊成為市場熱點。主要股指方面,上證綜指和滬深300指數分別報收於2988.09點和3192.28點,週累計漲幅分別為1.9%和1.21%。創業板收於2239點,週漲幅1.26%,中小板指收於6987.7點,週累計上漲1.63%。(數據來源於Wind資訊)

 

  行業方面:南海局勢持續昇溫,軍工板塊持續領漲。白酒漲價預期持續兌現,白酒板塊漲幅居前。具體行業表現方面,有色金屬(8.21%),國防軍工(7.94%),食品飲料(5.77%),農林牧漁(4.15%)週累計漲跌幅相對居前;房地產(-1.37%)、銀行(-0.72%)、家用電器(0.67%)、計算機(0.99%)週累計漲跌幅相對落后。(數據來源於Wind資訊)

  經濟數據及國內外市場信息:

  6月CPI同比上漲1.9%,環比下降0.1%。結構方面,蔬菜、水果及蛋類價格延續下降的趨勢,豬價先漲后跌,同比增速放緩。汽柴油價格的上漲帶動非食品價格環比回昇。6月PPI同比下降2.6%,較上月-2.8%降幅繼續收窄,其中鋼鐵、有色金屬、化學製品價格保持平穩;油氣、煤炭價格實行上漲。展望7月,考慮到暴雨洪災對農產品生產和運輸的影響,CPI或出現小幅回昇的態勢。鋼價、煤炭價格延續上漲態勢,預計7月PPI降幅將繼續收窄。
   

  美國6月新增非農就業28.7萬,超預期,但其中有罷工因素消除的影響,可持續性有待觀察。

  證監會決定對欣泰電氣啟動強製退市程序,政策監管趨嚴。

  美韓宣布將在韓國部署“薩德”反導系統。

  習近平主席7月8日召開經濟形勢專家座談會,強調宏觀經濟政策堅持穩中求進工作總基調,適度擴大總需求,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策;以推進供給側改革為主線,落實好“三去一降一補”重點任務。

 

  投資策略:

  美國6月非農就業數據超預期對市場情緒有一定影響,不過同時考慮到英國脫歐的不確定性、歐洲銀行業不良暴露風險和美元走強的不利影響,美聯儲可能還會再觀察幾個月,7-9月加息概率仍低,因此短期內美元將不太會對市場趨勢造成影響。

 

  6月份通脹數據再度回落,打開了貨幣寬松的空間,在寬松預期昇溫的背景下我們認為短期內市場仍然有望維持箱體震蕩區間內結構性板塊活躍的特點。結構方面近期可以關注南海局勢持續昇溫背景下的國防軍工板塊;國企改革;供給側改革受益板塊。

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