一週市場回顧：

　　上週滬深兩市全面回調，除家電板塊以外行業指數均為下跌。市場回調主要是受到金融監管對市場流動性及風險偏好衝擊的影響。主要股指方面，上證綜指和滬深300指數分別報收於3103.04點和3382.55點，週累計跌幅分別為-1.66%和-1.64%。創業板收於1818.19點，週跌幅-1.76%，中小板指收於6493.18點，週累計下跌-2.21%.（數據來源於Wind資訊）

市場信息及經濟數據：
　　■宏觀經濟
　　中國4月外匯儲備連續3週上昇：4月外匯儲備30295.3億，預期30200億，前值30091億。
　　美國4月非農就業數據超預期，美國6月加息概率較高：週五公布的最新數據顯示，美國4月非農就業人口變動21.1萬，預期19萬，前值9.8萬。美國4月失業率4.4%，預期4.6%，前值4.5%。
　　■市場信息：
　　國產大飛機C919完成首飛。
　　證監會加強券商資金池業務監管。

投資策略：
　　我們認為經濟下行壓力疊加金融去槓桿昇級的流動性壓力依然存在，市場依然很難有上行的動力。宏觀經濟方面，一季度數據超預期后，二季度經濟開始承壓，大宗商品價格波動明顯加大，4月PMI數據顯示新訂單需求指標全面下滑指向需求出現了明顯的回落。流動性方面，由於對金融去槓桿強度昇級和銀行委外資金進一步回流的擔憂。近期，證監會表態加強券商資金池業務監管，金融去槓桿在持續昇級，對於市場整體風險偏好降形成壓製。
　　投資建議方面，低風險偏好市場環境下，市場依然會圍繞業績增長的確定性來布局，例如食品飲料、家電、建築、醫藥等業績增速與估值性價比高的板塊依然值得長期持有。主題方面隨着下週一帶一路峰會的逐漸臨近，關注相關主題的投資機會。

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