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理財學堂
具有消費屬性的板塊依然是最佳配置選擇

一週市場回顧:
  上週滬深兩市延續了之前一週在央行MLF操作下市場情緒回暖驅動的小幅反彈行情。不過值得注意的是,市場的成交量並未明顯放大,因此具有較強“消費屬性”的白酒、家電、苹果產業鏈等熱點板塊的資金抱團現象依然較為明顯。主題方面,我國可燃冰試采成功,油氣裝備板塊表現活躍。主要股指方面,上證綜指和滬深300指數分別報收於3090.63點和3403.85點,週累計漲跌幅分別為0.23%和0.55%。創業板收於1801.08點,週漲幅1.49%,中小板指收於6496.07點,週累計上漲1.45%。(數據來源於Wind資訊)

市場信息及經濟數據:
  ■市場信息:
  證監會通報對新沃基金專戶業務風控缺失導致重大風險事件的處理情況, 同時首次提出不得從事讓渡管理責任的所謂“通道業務”。
  中共中央、國務院印發了《關於深化石油天然氣體製改革的若幹意見》,將完善並有序放開油氣勘查開采體製;將完善油氣進出口管理體製。《意見》部署了八個方面的重點改革任務。一是完善並有序放開油氣勘查開采體製;二是完善油氣進出口管理體製;三是改革油氣管網運營機製;四是深化下游競爭性環節改革;五是改革油氣產品定價機製;六是深化國有油氣企業改革;七是完善油氣儲備體系;八是建立健全油氣安全環保體系。
  國海證券因蘿卜章事件遭重罰,暫停資管產品備案一年,暫停新開證券賬戶一年,暫不受理債券承銷業務有關文件受理一年。
  國土資源部中國地質調查局宣布,我國正在南海北部神狐海域進行的可燃冰試采獲得成功,這標志着我國成為全球第一個實現了在海域可燃冰試開采中獲得連續穩定產氣的國家。

投資策略:
  我們認為金融監管將是影響市場的主要矛盾,近期央行和銀監層面的監管壓力暫緩:央行提前重啟MLF,並在一季度貨幣政策報告中表示“縮表不一定收緊銀根”;銀監會也表態將科學把握監管的力度和節奏,防止發生“處置風險的風險”,因此市場有望迎來一波短暫的做到窗口期。上週可燃冰、雄安新區、網絡安全等主題板塊表現良好,顯示風險偏好明顯回暖。不過值得注意的是,市場的成交量並未明顯放大,因此從板塊選擇來看,具有較強“消費屬性”的板塊依然是短期內市場資金最為青睞的熱點板塊。
  投資建議方面,低風險偏好市場環境下,市場依然會圍繞業績增長的確定性來布局,例如食品飲料、家電、建築、醫藥等業績增速與估值性價比高的板塊依然值得長期持有。

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