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投資銀行
並購基金

產品介紹

  並購基金是指專注於對目標企業或資產開展並購業務的基金,即以收購目標資產或目標企業股權等方式獲取其控製權,加以重組、改造、培育提昇資產價值,之后適 時出售退出,獲得合理收益的基金。其核心價值在於通過對標的並購企業生產要素、運行機製與外部資源的整合,促使企業擴大經營規模,提昇經營效率,實現價值 提昇。

  民生“並購翼”系列並購基金,是民生銀行圍繞上市公司並購重組及產業整合中的並購活動開展投融資領域業務的產品載體,民生“並購翼”基金運用股權投資、債 權融資、夾層融資等多種金融工具開展投資並購活動,通過被投資企業或資產實現IPO或注入上市公司、對外轉讓及其他資本市場手段退出。

    

產品結構

  民生銀行與戰略投資者(行業整合主體、項目融資方及專業的財務投資機構)就項目可行性開展初步分析、確定並購標的;

  與被並購方進行談判,開展盡職調查,設計確定並購交易方案、風控方案及融資方案;

  編製基金投資決策流程及基金運作管理辦法;

  民生銀行就並購項目提起並通過內部風險及合規審批;

  民生銀行與戰略伙伴面向潛在投資者開展基金推介和預路演,然后確定基金的最終發行方案;

  基金完成注冊(有限合伙企業注冊或產品設立登記)、資金募集成功,完成資金托管手續;

  基金開始投資運作,民生銀行和基金管理人、戰略投資者配合完成項目交易、投后管理、投資退出等工作。

    

業務機會

  圍繞上市公司的兼並重組需求開展並購投資業務;

  民生銀行金融管家客戶為延伸產業鏈、拓展市場開展的並購業務;

  圍繞產業整合及結構優化昇級、區域資源整合開展並購融資業務;

  地方政府和國有企業調整資產負債結構、出讓優質資源的並購業務;

  符合國家發展戰略的資源類行業境內外並購業務;

  針對高增長類企業的創業板專項並購基金;

  針對特定並購集中的領域或機會設計定向產品。


退出渠道

  融資方或第三方收購基金份額;

  融資方或第三方回購/收購並購標的資產或股份;

  被並購標的資產或股份實現IPO,基金通過二級市場減持上市公司股票退出;

  被並購標的資產或股份通過換股注入上市公司,基金通過二級市場減持上市公司股票退出。

    

產品風險控製要點

  關注並購交易的定價合理性;

  項目現金流完全覆蓋基金融資還款;

  原則上需提供符合要求的足額抵質押品;

  股東/實際控製人回購、擔保等最低收益及本金保障措施;

  適度聯合境內外知名私募股權投資基金開展並購基金業務,借助其專業能力和資源化解、分散風險。


案例


股權投資擬上市項目並購基金:

  基金投資方向:通過與融資方共同設立SPV公司並購某一並購標的退出方式:

   1、上市公司收購情況下可:

  1)通過上市公司現金收購;

  2)上市公司增發新股收購,基金持有上市公司股票進而通過二級市場減持退出。

  2、無法完成上市情況下,由融資方按約定年化利率回購退出。

  特別條款:如民生銀行已完成對項目的審批流程並已經募集了相關資金進入SPV公司,但融資方最終未能成功購得標的資產,並購交易失敗,則SPV公司解散清算,期間涉及稅費由融資方承擔。

  風險控製措施:

  1)寫入SPV章程,特殊事項須股東會全票通過方可實施

  2)如標的資產注入上市公司,基金要求獲得上市公司董事會席位

  3)如控股股東退出,基金有權以同等價格及條款退出

  4)公司事項向股東會完全披露

  5)並購標的股權質押

  6)融資方及大股東擔保。

  並購基金(股權型)投資結構:



 


  並購基金(股權型)退出結構:


 


服務渠道


版權所有:中國民生銀行 京ICP備05020372號
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